SpaceX上市，只是未来十年资本浪潮的起点

这几天，全球资本市场最受关注的消息之一，无疑是SpaceX正式登陆公开市场。

多家媒体报道，SpaceX此次IPO融资规模达到约750亿美元，上市后市值突破2万亿美元，成为全球资本市场历史级别的IPO事件之一。

但如果只是把它理解成“马斯克又创造了一家超级公司”，其实还是低估了这件事的意义。

SpaceX上市真正重要的地方，可能不只是它值多少钱，而是它释放了一个非常关键的信号：资本市场，正在重新开始为“未来”定价。

过去几个月，澳财也持续跟踪SpaceX的发展。从商业模式、Starlink星链，到SpaceX背后的投资逻辑与IPO进程，我们做过多次深度分析。

而今天，随着SpaceX正式上市，我们或许可以站在一个新的时间节点，重新思考这家公司带给市场的真正启示。

图片来源：Bloomberg

沉寂许久的IPO市场，终于等来了标志性事件

过去几年，全球一级市场其实非常艰难。

高利率压制估值，科技股大幅波动，VC和PE退出通道变窄。很多优秀公司并不是不增长，也不是没有故事，而是市场不愿意在那个阶段给它们足够高的估值。

所以过去三年，很多公司选择继续留在一级市场。资本市场也一直在等待一个信号：什么时候，真正的大型科技资产愿意重新回到公开市场？

SpaceX的上市，恰恰发生在这个节点。

它不只是一家公司上市，而像是给沉寂已久的风险资本市场打了一针强心剂。因为当SpaceX这样的超级独角兽都能成功进入公开市场，并获得巨大关注时，市场自然会开始重新讨论：下一个是谁？Anthropic会不会跟上？OpenAI未来是否会进入公开市场？AI、太空、数据中心、国防科技这些新一代基础设施公司，会不会迎来新的上市潮？

这才是SpaceX上市最值得关注的地方。

它可能意味着，过去几年被压住的风险偏好，正在重新回升。

SpaceX上市，标志着一类资产被重新定价

过去，资本市场最熟悉的科技故事，是互联网、社交媒体、云计算和电商。

但SpaceX代表的是另一类资产：它不是单纯的软件公司，也不是传统制造业。它同时叠加了太空运力、卫星通信、国防科技、AI基础设施以及全球连接网络。

这意味着，资本市场正在第一次系统性地为一类全新的基础设施资产定价。这也是SpaceX和普通科技IPO最大的区别。

它卖的不是某一个产品，而是一整套未来世界的底层能力。火箭解决的是进入太空的问题，Starlink解决的是全球通信的问题，未来AI与太空基础设施的结合，则可能进一步打开新的想象空间。

所以市场真正兴奋的，不只是SpaceX今天的收入和利润。而是它背后所代表的趋势：未来十年，全球资本可能会越来越多地流向那些能够重塑基础设施的公司。

一级市场红利，正在变得越来越稀缺

过去十几年，全球资本市场有一个非常明显的变化：越来越多优秀公司，把最重要的成长阶段留在了一级市场。

Uber、Airbnb、Palantir等公司，都在上市前完成了很大一部分价值创造。而刚刚上市的SpaceX，则把这一趋势推到了新的高度。

对普通投资人来说，最现实的问题是：当一家优秀公司真正进入公开市场时，它最稀缺、最具成长性的阶段，往往已经过去了。

这也是为什么，过去几个月我们持续关注SpaceX。

从Starlink星链的商业模式，到SpaceX如何从一家火箭公司逐渐演变成全球太空基础设施平台，我们花了大量时间研究这家公司背后的长期逻辑。

事实上，在SpaceX上市之前，博满已经通过一级市场参与了相关投资。但回头来看，这笔投资真正重要的意义，或许并不只是投资本身。

更重要的是，它验证了一个我们长期坚持的判断：很多真正具有时代意义的机会，往往诞生于市场广泛关注之前。

当大多数人开始讨论SpaceX上市时，我们关注的是它为什么能够成长为SpaceX；当市场开始讨论它值多少钱时，我们更关心的是，它所代表的趋势是否才刚刚开始。

如今SpaceX正式登陆公开市场，某种程度上也再次说明：真正重要的机会，往往在市场充分定价之前，就已经开始形成。

比SpaceX更重要的，是寻找下一个SpaceX

SpaceX已经上市，属于它的一级市场阶段，正在进入新的节点。

但对投资人来说，更值得思考的问题不是SpaceX上市后会涨多少，而是未来十年，还有哪些赛道正在经历类似的变化。

AI数据中心、能源基础设施、储能、国防科技、机器人、太空通信，这些方向都可能孕育下一代“基础设施型公司”。它们未必一开始就被所有人看懂，但真正重要的趋势，往往都是在争议中逐渐长大的。

SpaceX提醒我们：真正有价值的机会，往往不是等所有人确认之后才出现，而是在趋势还没有被充分定价之前，就已经开始形成。

而在AI时代，能源基础设施和储能，正在成为一个越来越值得关注的方向。

本周三（6月17日），博满将举行《博满新能源策略一期基金线上发布会》，重点分享AI算力与能源转型如何推动电力需求增长、为什么储能正在成为未来电网的重要基础设施、澳洲储能市场的发展阶段与长期机会，以及博满新能源策略一期基金的策略逻辑与项目布局。